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韓媒：三星半導體迫切需要大規(guī)模并購

產(chǎn)業(yè)分析師說，南韓三星電子三年前雄心勃勃地宣布，要在2030年前成為系統(tǒng)半導體業(yè)的全球霸主，現(xiàn)在卻遭受處理芯片和晶圓代工等業(yè)務成長緩慢的困擾，重要決策也因?qū)嶋H掌門人副董事長李在鎔官司纏身而卡關(guān)，實現(xiàn)目標之路崎嶇，距離成為全球晶圓代工龍頭的目標也相當遙遠。

韓國時報報導，三星的成長潛力受限，尤其是在為芯片設計客戶制造芯片的晶圓代工領(lǐng)域，產(chǎn)能落后給最大的競爭對手臺積電。因此，三星的全球晶圓代工市占率從2019年以來就一直沒有太大變動，無法迎頭趕上臺積電。

分析師強調(diào)，三星需要進行大規(guī)模的企業(yè)收購，才能突破困境，但李在鎔目前卻因為法律問題，無法重返工作崗位，導致三星在群龍無首的情況下，更難施展開來，做出重大決策。

報導并指出，美國嚴格限制對中國大陸的技術(shù)出口，促使分析師預測，三星想透過投資有前途的新創(chuàng)公司、而非大企業(yè)，來尋求突圍，以免引起一些半導體強權(quán)國家監(jiān)管官員的注意。

韓國產(chǎn)業(yè)經(jīng)貿(mào)研究院（KIET）的資深研究員Kim Yang-paeng說：“三星要實現(xiàn)2030年目標，還有七年時間，三星需投資目前支出的三倍以上，而且前提是臺積電不做任何事。因此，就整體產(chǎn)能而言，很難說三星能在2030年前趕上臺積電”。

李在鎔2019年4月30日在位于京畿道華城的工廠宣布，“將在包括晶圓代工在內(nèi)的系統(tǒng)半導體領(lǐng)域拿下第一名。”為此，三星宣布了一項重大計劃，2030年前光是在系統(tǒng)半導體產(chǎn)業(yè)就要投資133兆韓圓（1,050億美元）。該公司去年并表示，將再注資38兆韓圓。

不過，此后三星的競爭力并沒有顯著提升。據(jù)Strategy Analytics的數(shù)據(jù)，在移動應用處理器芯片市場，三星全球市占率從2019年的12%降至2021年的6.6%。同一期間，高通市占率從34.8%上升到37.7%，蘋果則從22.9%上升到26%。

根據(jù)市場追蹤機構(gòu)集邦的數(shù)據(jù)，2021年三星晶圓代工業(yè)的營收仍以18%全球市占率維持第二，僅次于臺積電的53%。但兩者差距可能擴大，因為臺積電估計市占將為56%，三星則為16%。

專家指出，三星需大規(guī)模企業(yè)收購才能向前邁出一步，但由于群龍無首而面臨障礙。世宗大學企業(yè)系教授Kim Dae-jong說：“三星需要收購具有高成長潛力的公司以強化其業(yè)務組合，但其領(lǐng)導人李在鎔目前捲入法律問題，因此沒有人可以做出冒險決定。”由于司法部的五年禁令，李在鎔在2027年前不得重返管理層。

經(jīng)濟學人：三星想主導芯片制造，困難重重

三星電子是一個龐然大物。這家韓國科技公司是強大的三星財閥皇冠上的明珠。它生產(chǎn)的智能手機以及家庭娛樂系統(tǒng)和電器比世界上任何其他公司都多。同時，它還主導著存儲芯片的制造，這些芯片用于在電子設備上存儲數(shù)據(jù)，其價格因全球半導體短缺而被推高。三星2000億美元的年收入并不比歷史上市值最高的蘋果公司低多少，而且它還坐擁1000億美元的現(xiàn)金儲備。

現(xiàn)在，三星和它的母公司，在進入一個關(guān)鍵的新篇章。

該公司掌舵人李在镕為公司制定了宏偉的計劃，他希望該公司在生產(chǎn)用于處理信息的尖端邏輯芯片中占據(jù)主導地位，就像在內(nèi)存和智能手機中一樣。這將讓他們與臺灣臺積電和美國英特爾等芯片制造巨頭正面交鋒，并將其推入一場激烈的全球競爭，爭奪全球最具戰(zhàn)略意義的產(chǎn)業(yè)之一。

去年10 月 7 日，該公司確認將在 2022 年制造一些世界上最先進的邏輯微處理器，這些微處理器基于其具有三納米（十億分之一米）晶體管的新型“GAA”架構(gòu)。它還宣布讓分析師感到驚訝計劃從 2025 年開始大規(guī)模生產(chǎn)兩納米芯片。預計今年將在其業(yè)務的資本支出上投資 370 億美元左右。它正在贏得新客戶，例如美國芯片設計師英偉達和電動汽車制造商特斯拉。

李先生賭博的結(jié)果將產(chǎn)生深遠的影響——而不僅僅是對三星而言。考慮到財閥對經(jīng)濟的重要性，韓國總統(tǒng)認為李先生的假釋符合國家利益，這對韓國很重要。它將影響全球半導體行業(yè)，全球芯片短缺凸顯了半導體行業(yè)的關(guān)鍵性質(zhì)。為了確保成功，熟人描述為害羞、體面和精明的人也必須召喚出一定程度的冷酷無情。

三星是一個復雜的企業(yè)，面臨戰(zhàn)略挑戰(zhàn)，股市表現(xiàn)不佳。最好將其理解為分為兩個主要業(yè)務。第一個制造“套裝”：智能手機、電視和家用電器。第二個生產(chǎn)“組件”，進入三星自己的設備，并出售給蘋果等外部客戶。三星將其電視機業(yè)務進一步拆分為兩個部門：電視機和洗衣機等電器，以及數(shù)字設備（主要是智能手機）。與此同時，組件業(yè)務包括半導體和顯示器。

但這些業(yè)務不會是三星未來的增長引擎。與該公司關(guān)系密切的人士表示，在李先生的三星業(yè)務層次結(jié)構(gòu)中，家用電器處于底部，在電視部門之下，利潤率同樣低，但在加強 三星的寶貴品牌方面發(fā)揮了更大的作用。接下來是手機業(yè)務，在 2010 年代初，它貢獻了一半以上的利潤。盡管之前很多次有人對其未來寫滿額擔憂，但它繼續(xù)產(chǎn)生大量現(xiàn)金，并且由于具有可折疊屏幕的新手機暢銷，市場還迸發(fā)了一些新的樂觀情緒。

在層次結(jié)構(gòu)的頂部是半導體。從歷史上看，三星一直專注于內(nèi)存芯片，它在 dram 芯片（用于臺式機的臨時存儲）和 nand 設備（用于移動設備的永久存儲）方面擁有全球 44% 的市場份額。內(nèi)存業(yè)務帶來了略高于 20% 的收入，但接近一半的營業(yè)利潤（見下圖）。其他一切都可能為高的利潤服務。

內(nèi)部人士表示，如果位于低層次的業(yè)務與組件部門在定價或其他條款上存在分歧，則組件業(yè)務優(yōu)先。據(jù)該公司稱，其獨特的生態(tài)系統(tǒng)得益于多元化的業(yè)務，這些業(yè)務允許內(nèi)部創(chuàng)新，同時在行業(yè)周期的起伏中提供穩(wěn)定性。

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